Banco Central de Argentina: Compra de USD 154 Millones en el Mercado de Cambios

En la última semana, el Banco Central de Argentina (BCRA) realizó compras significativas en el mercado de cambios, acumulando un total de USD 154 millones. Esta estrategia es parte de un esfuerzo continuo para estabilizar la economía y aumentar las reservas internacionales del país, que actualmente se sitúan en USD 28.274 millones.

La compra de divisas por parte del BCRA se produce en un contexto de alta volatilidad económica. Con una inflación acumulada del 79,8% en el primer semestre de 2024 y un mercado cambiario inestable, estas intervenciones buscan proporcionar cierta estabilidad. En la última semana, el volumen de negocios en el segmento mayorista se mantuvo bajo, con USD 161,3 millones operados, de los cuales el BCRA compró el 26,7%.

Estrategia del Banco Central

Desde que asumió el nuevo gobierno en diciembre de 2023, el BCRA ha acumulado compras netas en el mercado de cambios por USD 17.466 millones. Este esfuerzo ha mejorado el stock de reservas internacionales en un 33,3%, aumentando de USD 21.209 millones a USD 28.274 millones.

El BCRA también anunció la eliminación de la emisión endógena generada por los pasivos remunerados, un paso importante para sanear su balance. A partir del 22 de julio, la operatoria de Pases pasivos será suspendida, y se implementará la Letra Fiscal de Liquidez (LeFi) como el principal instrumento de administración de liquidez del sistema bancario. Este nuevo instrumento permitirá a las entidades financieras adecuar la liquidez a las necesidades económicas, con un plazo máximo de 1 año y negociable únicamente con el BCRA.

Impacto en el Mercado y Expectativas

El mercado ha reaccionado a estas medidas con cautela. Según Paula Gándara, CIO de Asset Management de Adcap Grupo Financiero, se espera un flujo negativo en la balanza de pagos en los próximos seis meses, con una pérdida estimada de hasta USD 3.000 millones en el trimestre actual. Esta situación podría mejorar hacia el final del año con posibles ingresos de divisas a través de blanqueo, el FMI, o el sector agropecuario.

Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, señaló que la acumulación de reservas es crucial para generar confianza en el mercado cambiario. Sin embargo, la incertidumbre sigue siendo alta, lo que se refleja en la sostenida brecha cambiaria superior al 50%.

La acumulación de reservas por parte del BCRA es una estrategia clave para enfrentar los desafíos económicos de Argentina. No obstante, la situación económica sigue siendo compleja, con múltiples factores que influyen en la estabilidad del mercado cambiario y la economía en general.

El gobierno y el BCRA deben continuar trabajando en conjunto para implementar políticas que promuevan la estabilidad económica y la confianza en el mercado. La eliminación de pasivos remunerados y la introducción de la LeFi son pasos importantes, pero será crucial monitorizar su impacto y ajustar las estrategias según sea necesario.